Produits structurels des banques

2024 Auteur: Howard Calhoun | [email protected]. Dernière modifié: 2023-12-17 10:27

Pour attirer les clients, les banques proposent de nombreuses actions marketing. L'un d'eux investit dans des produits structurés. Ils se positionnent comme une panacée sur le marché financier. Ces outils sont-ils vraiment si rentables ou s'agit-il simplement d'un autre système pyramidal ?

Essence

Les produits structurés sont des outils censés protéger l'investissement initial et tirer profit de la croissance des actifs. L'unicité du produit réside dans la combinaison d'outils qui vous permettent de limiter le risque d'investissement.

Dans des conditions d'instabilité financière, il est dangereux d'investir dans des devises étrangères en raison d'une forte variation du taux de change, et il est difficile d'investir en bourse en raison d'une forte volatilité. La situation est encore compliquée par le fait qu'il est nécessaire non seulement de préserver, mais aussi d'augmenter le capital. La solution au problème peut être un investissement dans des produits structurés qui combinent un degré élevé de protection des actifs et la possibilité de réaliser un profit supérieur à celui d'un dépôt.

Le marché des produits structurels comprend:

• dépôts;
• titres;
• échange sur"Forex";
• métaux bancaires;
• options et contrats à terme;
• fonds communs de placement;
• investissement immobilier, etc.

Le produit structurel est formé en combinant des actifs avec différents niveaux de risque:

• dépôts et promotions;
• CB d'entreprises nouvelles et hautement fiables;
• obligations et options;
• dépôts et assurances de capital, etc.

Le ratio est choisi de manière à ce que les revenus des actifs "sûrs" couvrent les pertes éventuelles.

Exemple

Le produit structuré se compose de 90 % du dépôt avec un rendement de 10 % par an et de 10 % d'actions de nouvelles sociétés avec un rendement de 300 %. Après l'achat d'un produit, trois scénarios sont possibles.

Si l'action échoue, les intérêts sur le dépôt compenseront l'investissement initial. Un an plus tard, le client recevra le même montant qu'il a investi, sans profit, mais sans perte. Si les investissements dans la Banque centrale apportent les 300% prévus, alors le rendement total du portefeuille sera de 40%. Si l'investissement rapporte 2/3 du bénéfice prévu, la rentabilité du produit sera de 30%, etc. Autrement dit, ce sont les actions sélectionnées qui jouent le rôle clé, et les investissements sans risque servent d'assurance contre les pertes.

Sujets

Les produits structurels sur le marché financier sont proposés par les banques, les centres de négociation et les AMC. Les produits bancaires sont considérés comme les plus fiables. Dans AMC, vous pouvez choisir des actifs pour « tous les goûts »: des plus conservateurs aux plus risqués. Les investissements de portefeuille des centres de négociation sont constitués aux dépens des actifs risqués et super-risqués (par exemple, devises etoption).

L'achat d'un bien s'accompagne de la signature d'un accord entre l'investisseur et l'entreprise. Il stipulait clairement le montant, la durée des investissements, la liste des actifs, le niveau de risque et d'autres points liés au transfert de fonds.

Plan de travail

Souhaitant préserver et augmenter des fonds temporairement libres, les particuliers se tournent vers une banque ou une société d'investissement et achètent un produit structuré. L'intermédiaire investit une partie des fonds investis dans des instruments financiers fiables (effets, obligations, dépôts), et la seconde partie dans un actif lié à la base (actions, devises), mais moins volatil (actions Sberbank, taux de l'or, indice RTS, etc.). Le client choisit lui-même l'actif sous-jacent et le niveau de risque, c'est-à-dire la part des investissements qui sera redirigée vers le marché boursier. Le client régule également de manière indépendante le taux de participation (FC), c'est-à-dire qu'il détermine la part des revenus futurs qu'il recevra.

La durée d'investissement varie de plusieurs mois à deux ans. De plus, vous pouvez assurer vos investissements ou acheter un portefeuille d'investissement avec un revenu de coupon. Dans le second cas, le client recevra un montant fixe de profit chaque mois, qui ne dépend pas des variations du prix de l'actif sous-jacent.

Types de produits structurés

Toutes les offres de forfaits sont divisées en deux groupes:

• Les produits sans risque garantissent un retour sur capital de 100 %. Le plus grand risque est qu'au moment où l'investissement est remboursé, l'investisseur peutne reçoivent que l'investissement initial, qui est soumis à un léger degré de dépréciation en raison de l'inflation. Le client ne paie que pour la possibilité de réaliser un profit si tous les actifs fonctionnent.
• Produits à risque limité. La part des actifs est répartie de manière à couvrir une éventuelle perte. L'investisseur ne peut perdre qu'une partie du capital. Dans une bonne situation de marché, le niveau de revenus peut atteindre 50 % de l'investissement initial.

Avantages

• Les produits structurels de la Sberbank ou de tout autre établissement de crédit sont un investissement passif. Le client ne constitue pas de façon autonome un portefeuille d'actifs. L'intermédiaire financier fait ce travail pour lui.
• Pas besoin de connaissances et d'expérience avec les instruments financiers.
• Il est possible d'ajuster le niveau de perte des investissements et d'investir dans des actifs qui ne sont pas disponibles dans leur forme pure.
• Les propriétés structurelles du produit sont telles qu'en acheter au moins un signifie diversifier les investissements.
• Avec une bonne dynamique de marché, l'investisseur reçoit un gros profit avec peu de risques.

Défauts

• Les produits financiers structurels sont commercialisés comme étant complexes. En fait, il s'agit d'une consultation payante sur le placement de fonds dans divers actifs.
• La garantie de remboursement à 100 % ne peut être fournie même par les banques. Tous les dépôts sont assurés en DIA. La possibilité de perte existe toujours. La seule question est le niveau de risque. Ce slogan marketing est conçupour la publicité uniquement.
• Les produits structurels des banques, sur lesquels aucun profit n'est perçu, ne sont pas rentables. Cela signifie que les intérêts sur les dépôts ont été utilisés pour couvrir les pertes d'autres types d'investissements. Si le client mettait immédiatement le montant total des fonds sur un dépôt bancaire, il aurait reçu plus de profit que d'un produit unique.
• Les produits structurels sont conçus pour les clients fortunés. Les avis des utilisateurs le confirment. Entrez sur le marché financier avec un montant de 10 000 roubles. n'a aucun sens.
• Les services de gestion d'actifs sont payants. La commission est facturée, que l'investissement rapporte ou non un revenu.
• Les produits combinés ne sont pas couverts par les garanties gouvernementales. Si la banque ou l'AMC fait faillite, l'investisseur ne pourra pas rembourser son investissement.
• Il n'y a pratiquement pas de choix de produits uniques sur le marché russe.
• L'investisseur ne devient pas le véritable propriétaire des actifs, il ne peut donc pas contrôler l'investissement.

Risques cachés

Les produits structurés sont des combinaisons d'actifs et de dérivés. Ils sont collectés et vendus par les banques mondiales sous forme de billets (obligations). Ils s'assurent en émettant des positions opposées aux produits structurels. La banque perçoit toujours une commission. Chaque client individuel, bien que gagnant, mais sur d'autres clients qui ont acheté un actif plus risqué. En fin de compte, tous les clients perdent de l'argent. Ainsi, afin d'augmenter l'attractivité des nouveaux produits, leurs risques sont « cryptés ». Sur quoi les banques se taisent-elles ?

Remarques sur les barrières

Si toutles actions sélectionnées maintiendront le prix au-dessus de la limite fixée, les détenteurs des produits combinés récupéreront leur investissement et les revenus convenus. Les notes commencent à fonctionner comme des obligations. Si l'un des actifs sélectionnés baisse de prix, la valeur de l'investissement en portefeuille sera égale à la plus mauvaise des actions. La probabilité d'une baisse du prix d'au moins 1 action sur 3 est plus élevée que chacune individuellement. En conséquence, la perte potentielle dépasse largement le revenu possible.

Appel automatique

Les investissements de portefeuille sont souvent vendus avec une option supplémentaire. Quelle est la signification de l'appel automatique ? Si toutes les actions montent en prix, le client pourra acheter un autre billet et le banquier recevra un revenu supplémentaire. Lorsque le marché monte, une fois par trimestre le banquier reçoit un bonus, le client reçoit un nouveau coupon. Cela se produit jusqu'à ce que l'une des banques centrales atteigne la limite fixée.

Un autre exemple est une note de crédit. Le client recevra 100% de l'augmentation du cours de l'action, et en cas de baisse, un remboursement de 100% du montant investi. C'est bien si un instrument peu volatil est utilisé comme actif. Il s'avère qu'une partie du billet, destinée à assurer la protection du capital, est investie dans l'indice boursier. Rendement - 20 %.

Réseau de distribution

Le problème n'est pas seulement les risques. Les banques ne peuvent pas couvrir l'ensemble du marché à la fois. Les intermédiaires entrent en jeu. Chaque maillon de la chaîne "banque - distributeur - gestionnaire" gagne à la revente. La structure des produits uniques est telle que la banque peut recalculer à tout moment les conditions d'investissement de l'argent. Tout dépend du vendeur. Quelqu'un vendra un coupon avec un placement obligatoire99,5% de l'argent, n'ayant reçu que 0,5%, et quelqu'un pourra vendre le produit dans de pires conditions et obtenir 5% immédiatement. La différence maximale peut aller jusqu'à 35 %.

Les intermédiaires sont plus susceptibles de vendre des produits plus risqués. En conséquence, les portefeuilles conservateurs sont remplis de billets barrières, d'auto-call et, en un an, entraînent une perte de 80%. Pendant ce temps, les banquiers parviennent à recevoir 0,5 % et 4 fois plus 3 % de commission pour l'achat d'un nouveau billet.

Sur une note qui garantit un retour de 100% de l'investissement dans l'indice boursier RTS, le banquier gagnera deux fois plus. Un tel produit structuré comprend une option d'achat de deux ans (17%) sur l'indice, un portefeuille d'obligations illiquides qui, au remboursement, rapportera 100% du capital initial. Le rendement moyen du marché de l'obligation est de 18%, de l'ensemble du portefeuille - 62%. D'une telle transaction, le banquier recevra 21 %, les 79 % restants - le client.

Conclusion

Les produits structurels ne sont pas un système pyramidal. Si vous utilisez de tels outils dans des limites raisonnables, vous pouvez faire une bonne affaire. Le même indice boursier en protection du capital est approprié si le risque de crédit est faible. Mais la plupart des produits combinés ne perdent à tous égards qu'en raison de l'inclusion de dérivés en eux. De plus, personne n'a annulé la règle principale du trading: le gestionnaire de portefeuille réalise un bénéfice avec le client et le vendeur - sur le client.