Taux de change : concept et types

2024 Auteur: Howard Calhoun | [email protected]. Dernière modifié: 2023-12-17 10:27

En finance, le taux de change est le taux auquel une devise sera échangée contre une autre. Il est également considéré comme la valeur de la monnaie d'un pays par rapport à un autre. Par exemple, un taux de change interbancaire de 114 yens japonais pour un dollar américain signifie que 114 seront échangés pour chaque dollar, ou que 1 USD sera échangé pour chaque 114. Dans ce cas, le prix du dollar par rapport au yen est dit être 114.

Les taux de change sont déterminés sur le marché des changes, qui est ouvert à un large éventail d'acheteurs et de vendeurs de différents types. Le commerce y est continu: il fonctionne 24 heures sur 24, sauf le week-end.

Le marché des changes de détail cite différents taux d'achat et de vente. La plupart des transactions sont liées ou dérivées de l'unité monétaire locale. Le taux d'achat est le taux auquel les participants achèteront des devises étrangères et le taux de vente est le taux auquel ils les vendront. Les taux cotés tiendront compte du montant de la marge (ou du profit) du concessionnaire lors de la négociation, sinon il peut être récupéré sous la forme d'une commission ou d'une autre manière. Des taux différents peuvent également être spécifiés pour les espèces, sous forme documentaire ou sous forme électronique.

Marché de détail

La monnaie utilisée pour les voyages internationaux et les paiements transfrontaliers est principalement achetée auprès des banques et des courtiers en devises. L'achat ici est effectué à un taux fixe. Les clients de détail paieront des fonds supplémentaires sous la forme d'une commission ou autrement pour couvrir les coûts du fournisseur et réaliser un profit. Une forme de prélèvement est l'utilisation d'un taux de change moins favorable que le taux d'option. Cela peut être vu en examinant n'importe quel informateur monétaire. Le tarif sera un peu trop cher pour apporter un profit au vendeur.

Paire de devises

Sur le marché financier, une paire de devises est une cotation de la valeur relative d'une unité d'une devise par rapport à une unité d'une autre. Ainsi, la cotation EUR/USD 1:1, 3225 signifie que 1 euro sera acheté pour 1,3225 dollar américain. En d'autres termes, il s'agit du prix d'une unité euro en dollars américains, ou du taux de change de l'euro. Dans ce ratio, l'EUR est appelé une devise fixe et l'USD est appelé une variable.

Une cotation qui utilise la devise nationale du pays comme devise fixe est appelée une cotation directe et est utilisée dans la plupart des pays. Une autre variante, utilisant l'unité nationale comme variable, est connue sous le nom de citation indirecte ou quantitative et est utilisée dans les sources britanniques. Cette citation est également courante en Australie, en Nouvelle-Zélande et dans la zone euro. Ceci doit être pris en compte lors de l'étudeinformateur monétaire, dont le taux peut sembler inhabituel.

Si la monnaie nationale se renforce (c'est-à-dire devient plus précieuse), la valeur du taux de change diminue. Inversement, si l'unité étrangère se renforce et que l'unité nationale se déprécie, alors ce chiffre augmente.

Régime de taux de change

Chaque pays détermine le régime de change à appliquer à sa monnaie. Par exemple, il peut être flottant, attaché (fixe) ou hybride.

Si une monnaie flotte librement, son taux de change peut fluctuer considérablement avec la valeur des autres unités et est déterminé par les forces du marché de l'offre et de la demande. Les taux de change pour ce type de monnaie sont susceptibles de changer presque constamment, comme on le voit sur les marchés financiers du monde entier.

Qu'est-ce qu'un système fixe ?

Un système de parité mobile ou ajustable est un système de taux de change fixes, mais avec une réserve pour la réévaluation (généralement la dévaluation) de la monnaie. Par exemple, entre 1994 et 2005, le yuan chinois était indexé sur le dollar américain à une valeur de 8,2768:1. La Chine n'était pas le seul pays à le faire. De la fin de la Seconde Guerre mondiale jusqu'en 1967, les pays d'Europe occidentale ont maintenu des taux de change fixes avec le dollar américain sur la base du système de Bretton Woods. Mais ce système s'éloigne déjà au profit de régimes de marché flottant. Cependant, certains gouvernements tiennent à maintenir leurs devises dans une fourchette étroite. En conséquence, ces unitésdeviennent excessivement chers ou bon marché, entraînant des déficits ou des excédents commerciaux.

Classification des taux de change

En termes de trading de devises bancaires, le prix d'achat est le coût utilisé par une banque pour acheter des devises étrangères à un client. En général, le taux de change auquel une unité étrangère est convertie en une plus petite quantité d'une unité nationale est le taux d'achat, qui indique la quantité de monnaie d'un pays nécessaire pour acheter une quantité donnée de dénomination étrangère. Par exemple, après avoir étudié le taux de change du dollar et de l'euro sur l'informateur monétaire, vous pouvez déterminer combien d'une autre dénomination vous devez payer pour eux.

Le prix de vente d'une devise étrangère fait référence au taux de change utilisé par la banque pour la vendre aux clients. Cette valeur indique le montant de la devise du pays qui doit être payé si la banque vend une certaine unité.

Le tarif moyen est le prix moyen de l'offre et de la demande. Habituellement, ce nombre est utilisé dans les journaux, les magazines ou d'autres sources d'analyse économique (où vous pouvez voir les taux de change pour demain).

Facteurs influant sur l'évolution du taux de change

Lorsqu'un pays a une balance des paiements ou un déficit commercial important, cela signifie que son bénéfice en devises est inférieur au coût de la devise et que la demande pour cette dénomination dépasse l'offre, de sorte que le taux de change augmente et que le l'unité nationale se déprécie.

Les taux d'intérêt sont un coût et un profitcapital d'emprunt. Lorsqu'un pays augmente son taux d'intérêt, ou sa donnée nationale plus élevée que celle d'un pays étranger, cela se traduira par un afflux de capitaux, augmentant ainsi la demande de la monnaie nationale, lui permettant d'apprécier et de dévaluer l'autre.

Lorsque le taux d'inflation dans un pays augmente, le pouvoir d'achat de l'argent diminue. Le papier-monnaie se déprécie au niveau national. Si l'inflation se produit dans les deux pays, les unités des pays à haut niveau de ce processus se déprécieront par rapport aux valeurs nominales des pays à faible niveau.

Politique financière et monétaire

Bien que l'impact de la politique monétaire sur les variations du taux de change d'un pays soit indirect, il est également très important. Dans l'ensemble, les énormes déficits budgétaires et de dépenses causés par les politiques budgétaires et monétaires expansionnistes et l'inflation dévalueront la monnaie nationale. Le renforcement d'une telle politique entraînera une réduction des dépenses budgétaires, une stabilisation de l'unité monétaire et une augmentation de la valeur de la valeur faciale nationale.

Capital-risque

Si les marchands s'attendent à ce qu'une certaine devise soit très appréciée, ils l'achèteront en grande quantité, ce qui entraînera une hausse du taux de change de l'unité. Cela a un effet particulièrement fort sur le taux de change du dollar et de l'euro. À l'inverse, s'ils s'attendent à ce qu'une unité se déprécie, ils en vendront de grandes quantités, ce qui conduira à la spéculation. Le taux de change baisse immédiatement. La spéculation est un facteur important des fluctuations à court terme du taux de change du marché des changes.

Influence sur le marché par l'État

Lorsque les fluctuations des taux de change affectent négativement l'économie, le commerce ou le gouvernement d'un pays, certains objectifs doivent être atteints grâce à des ajustements des taux de change. Les autorités monétaires peuvent être impliquées dans le commerce des devises, l'achat ou la vente de dénominations locales ou étrangères en grandes quantités sur le marché. L'offre et la demande de devises entraînent une variation du taux de change.

En général, une forte croissance économique ne contribue pas à la croissance rapide de la monnaie locale sur le marché à court terme, mais à long terme, elle soutient fortement la forte dynamique de l'unité locale.

Fluctuations des taux de change

Le taux de change changera chaque fois que les valeurs de l'une des deux monnaies composantes changeront. Cela peut être retracé à travers divers informateurs monétaires. Le taux de change du dollar pour demain, par exemple, fluctue constamment. Cela se produit pour les raisons suivantes. Une unité devient plus précieuse lorsque la demande est supérieure à l'offre disponible. Il perd de sa valeur lorsque la demande est inférieure à l'offre disponible (cela ne veut pas dire que les gens ne veulent plus l'acheter, cela signifie qu'ils préfèrent détenir leur capital sous une autre forme).

L'augmentation de la demande de devises peut être due à une augmentation de la demande transactionnelle ou spéculative de monnaie. La demande d'une transaction est fortement corrélée au niveau d'activité commerciale du pays, au produit intérieur brut(PIB) et le taux d'emploi. Plus il y a de chômeurs, moins le public dans son ensemble dépensera en biens et services. Il est généralement difficile pour les banques centrales d'ajuster la masse monétaire disponible pour tenir compte des variations de la demande de monnaie dues aux activités commerciales.

Qu'est-ce que la demande spéculative ?

La demande spéculative est beaucoup plus difficile pour les banques centrales, qu'elle affecte en ajustant les taux d'intérêt. Un spéculateur peut acheter une devise si le rendement (c'est-à-dire le taux d'intérêt) est suffisamment élevé. En général, plus les taux d'intérêt dans un pays sont élevés, plus la demande pour cette unité sera élevée. Ainsi, si le taux du dollar augmente selon l'informateur de la devise, il sera activement acheté.

Les analystes financiers soutiennent qu'une telle spéculation pourrait saper la croissance économique réelle car les grands hommes d'affaires pourraient délibérément créer une pression à la baisse sur la monnaie pour forcer la banque centrale à acheter sa propre unité pour la maintenir stable. Lorsque cela se produit, le spéculateur peut acheter la devise après qu'elle se soit dépréciée, fermer sa position et ainsi réaliser un profit.

Pouvoir d'achat de la monnaie

Taux de change réel (RER) - le pouvoir d'achat d'une devise par rapport à une autre aux taux de change et aux prix actuels. Il s'agit du rapport du nombre d'unités de la monnaie d'un pays donné nécessaires pour acheter un panier de marchandises dans un autre pays après avoir acquis sa valeur monétaire. Ainsi, il ne suffit pas d'étudier le taux de change de l'euro à l'aide d'un informateur monétaire (par exemple) pour évaluer cette unité dans un contexte donné.contexte.

En d'autres termes, c'est le taux de change multiplié par les prix relatifs d'un panier de biens dans deux pays. Par exemple, le pouvoir d'achat du dollar américain par rapport au prix de l'euro est la valeur en dollars de l'euro (dollars par euro) multipliée par le prix en euros d'une unité du panier de consommation (unité en euros/produit) divisé par les prix en dollars de le panier de consommation (en dollars par unité de produit).) et est donc sans dimension. Il s'agit du taux de change (exprimé en dollars américains par euro) par rapport au prix relatif des deux devises en fonction de leur capacité d'achat d'unités du panier du marché (euro par unité divisé par dollars par unité). Si tous les biens étaient librement échangeables et que les résidents étrangers et nationaux achetaient des paniers de biens identiques, la parité de pouvoir d'achat (PPA) serait valable pour le taux de change et les déflateurs du PIB (niveaux de prix) des deux pays, et le taux de change réel serait toujours de 1.

Le taux de variation dans le temps du taux de change réel de l'euro par rapport au dollar est égal au taux d'appréciation de l'euro (taux d'intérêt positif ou négatif de variation du dollar pour le taux de change de l'euro) plus le taux d'inflation de l'euro moins le taux d'inflation du dollar.

Équilibre du taux de change réel

Le taux de change réel (TCR) est le taux de change nominal ajusté du prix relatif des biens et services nationaux et étrangers. Cet indicateur reflète la compétitivité du pays par rapport au reste du monde. Plus de détails: augmentation des tarifsmonnaie ou une inflation intérieure plus élevée conduit à une hausse du TCR, ce qui dégrade la compétitivité du pays et réduit le compte courant (CA). D'un autre côté, la dépréciation de la monnaie crée l'effet inverse.

Il est prouvé que le TCR atteint généralement un niveau soutenable à long terme et que ce processus se produit plus rapidement dans une petite économie ouverte caractérisée par des taux de change fixes. Tout écart significatif et permanent d'un tel taux de change par rapport à son niveau d'équilibre de long terme a un impact négatif sur la balance des paiements du pays. En particulier, une réévaluation prolongée du RER est largement considérée comme un signe avant-coureur d'une crise à venir, en raison du fait que le pays devient vulnérable à la fois aux attaques spéculatives et à une crise monétaire. D'autre part, une sous-estimation prolongée du TCR génère généralement une pression sur les prix intérieurs, modifiant les incitations à la consommation des consommateurs et, par conséquent, une mauvaise allocation des ressources entre les secteurs marchands et non marchands.