Taux de change flottant du rouble - qu'est-ce que cela signifie ? Qu'est-ce qui menace le taux de change flottant du rouble ?

2024 Auteur: Howard Calhoun | [email protected]. Dernière modifié: 2023-12-17 10:27

Le taux de change flottant du rouble est un refus total des autorités étatiques de la Fédération de Russie du processus de régulation de la monnaie nationale par rapport aux monnaies des autres États du monde. La direction du mouvement du taux de change est formée uniquement sur la base des lois du marché de l'offre et de la demande. À l'heure actuelle, seuls quelques pays pratiquent avec succès ce format de politique en ce qui concerne leur billet de banque. Un régime économique plus courant est un taux de change réglementé.

Spécificités du taux de change flottant du rouble et du taux fixe

Le passage à un taux de change flottant du rouble signifie l'arrêt de l'utilisation d'un corridor monétaire unique, au sein duquel la valeur de la monnaie nationale varie dans des limites clairement définies. En atteignant la limite supérieure ou la limite inférieure, les autorités monétaires activeront leurs forces, qui sont envoyées pour stabiliser le taux de change. L'intervention dans la plupart des cas se déroule sous la forme d'interventions. Les transactions de type conversion avec la monnaie nationale et les signes de réserve sont activement mises en œuvre sur le marché libre.

AvantDepuis l'adoption du taux flottant lors de l'accord de Bretton Woods en 1944, le système de taux de change fixe a déterminé les obligations des banques centrales, qui fixent indépendamment le taux de leur monnaie, d'assumer l'entière responsabilité du change de la monnaie étrangère conformément aux accords acceptés. citations.

Inconvénients d'un système de taux fixe

Les taux de change flottants ont été légalisés en 1944 après que les inconvénients évidents d'un taux fixe aient été constatés. Le principal inconvénient est les frontières rigides en termes de développement de l'économie interne de l'État et le cadre rigide pour entrer dans l'arène mondiale. La deuxième lacune évidente de la politique est le biais des citations les unes par rapport aux autres. Cela a un lien direct avec les spécificités du développement individuel de chaque État. Ainsi, un pays peut connaître de graves difficultés économiques, tandis qu'un autre se caractérise par une santé financière solide et robuste. Un tel déséquilibre conduira au fait qu'un pays florissant sera confronté à un certain nombre de problèmes dus à une situation défavorable sur le territoire d'un autre État.

Inconvénients des taux flottants

À son tour, le système de taux flottants, qui élimine complètement tous les inconvénients décrits, se caractérise également par un certain nombre d'inconvénients. Il convient de mentionner la forte volatilité du marché, que de nombreux commerçants ont très rapidement transformée en un avantage et la base de leurs revenus. Les fortes fluctuations des taux de change n'ont un impact négatif que sur les opérations d'import-export du marché international.marché.

Taux de change flottant en Russie

Pour la première fois depuis 1999, un régime monétaire réglementé a été instauré sur le territoire de la Russie. La décision a été prise dans le cadre du défaut de paiement survenu en 1998. Après des événements défavorables dans la société, le gouvernement de la Fédération de Russie a pu éliminer l'impact négatif de l'économie extérieure sur le secteur financier national. Déjà en 2005, un concept tel qu'un panier à double monnaie a été introduit, dans lequel un tandem du dollar et de l'euro était utilisé. Elle a ouvert de larges perspectives de régulation de la monnaie du pays. Après que le rouble a été rattaché aux deux unités monétaires les plus puissantes du monde, l'attention portée à l'économie américaine s'est instantanément affaiblie.

Jusqu'en 2009, les autorités gouvernementales n'intervenaient activement dans les cotations du marché des devises que dans la situation où la valeur de l'unité monétaire commençait à se déplacer activement vers la frontière du corridor. Après la crise mondiale de 2008, la règle a été abolie. Le gouvernement peut intervenir activement dans le mouvement des citations, qu'elles se trouvent à l'intérieur ou à l'extérieur du couloir.

Un voyage dans l'histoire

Pour la première fois en 2005, le vice-président de la Banque centrale de la Fédération de Russie Ulyukaev a parlé de la transition de la Russie vers un taux de change flottant. Il a proposé de passer à ce type de politique entre 2010 et 2015. À cette époque, la justification du changement de politique s'expliquait par la nécessité d'affaiblir le rouble en raison d'une forte augmentation des recettes d'exportation. La décision a été envisagée dans des conditions économiques tout à fait inhabituelles pour le moment présent. Il s'agit de la stabilité financière, du coût élevé du pétrole, de la stabilité du taux de change et d'une balance des paiements favorable.

Pourquoi le programme de taux variable a-t-il échoué ?

Le taux de change flottant du rouble est un programme sérieux de transformation de l'économie, activement préparé depuis 2012. Sa mise en œuvre était provisoirement prévue pour début 2015. En raison de la situation qui a changé par rapport à 2005: pression des sanctions, baisse du coût de « l'or noir », récession de l'économie, l'effet des actions du gouvernement s'est avéré inverse. Le rouble s'est affaibli face au dollar et a affiché une volatilité sans précédent. A un moment où seule la politique active de la Banque centrale de Russie pouvait améliorer la situation, celle-ci a au contraire décidé de se retirer et adhère activement à sa position. Il est difficile de dire ce que le taux de change flottant du rouble signifie pour la Russie, puisque l'effet de son introduction n'a pas été atteint.

Taux de change flottant et instabilité économique

Le taux de change flottant du rouble est la politique financière de l'État, qu'il est inacceptable d'appliquer dans une économie instable. Cela est dû au fait que ce modèle de comportement du gouvernement ne fait qu'augmenter le risque d'instabilité monétaire. Un fait intéressant est que les conseils des meilleurs "experts mondiaux" qui conseillent le gouvernement de l'État sont très différents aujourd'hui. En particulier, selon le représentant de la Banque d'investissement, le régime de taux flottant est absolumentinacceptable en raison des sanctions sévères imposées à l'État avec une dette extérieure d'entreprise suffisamment importante de l'État. Un expert financier fait une prévision confiante concernant l'instabilité de l'État, à la fois financière et tarifaire. Andrei Belousov, qui occupe le poste d'assistant du président, déclare publiquement que, malgré l'introduction d'un taux de change flottant, le pays n'est toujours pas assez prêt pour cela. Les craintes sont liées au fait que la volatilité de l'unité monétaire peut conduire à une déstabilisation complète des transactions de commerce extérieur en raison de l'incapacité à remplir les obligations découlant des contrats conclus antérieurement.

Une analogie a été établie depuis 1993, lorsqu'au milieu du printemps, en raison de la chute du rouble, la plupart des grandes entreprises du pays ont été contraintes de résilier des contrats à long terme, encourant des pertes très importantes. Comme l'a montré la pratique mondiale, le taux de change flottant du rouble est une politique monétaire qui ne peut effectivement se manifester que dans les États où l'économie se développe à un rythme actif et où l'industrie est à son apogée. Dans ce cas, le principal article d'exportation doit appartenir à la production.

Taux flottant dans le monde entier

Le régime de taux de change flottant n'est établi que dans 34 % des pays du monde. L'indicateur comprend 65 pays, dont 29 pratiquent un taux de change flottant avec des interventions dans de rares cas, et 36 pays pratiquent la formation du taux de la monnaie nationale basée uniquement sur la formation du marché de l'offre et de la demande. Le taux flottant absolu de la monnaie nationale est un phénomènequi a été pleinement mis en œuvre dans 17 pays de l'Union européenne. Les 13 pays restants ont une part de 70% de l'industrie dans les exportations. Seuls le Mexique et la Norvège figuraient sur la liste des États pratiquant le flottement libre de la monnaie nationale et se spécialisant dans la production de pétrole. Le cours est également pratiqué activement par les partenaires stratégiques de la Russie. Il s'agit de la Turquie, du Brésil et de l'Inde. Ces États ont des interventions en devises très douces de la Banque centrale. Le taux de change flottant du rouble, dont les conséquences ont déjà commencé à se manifester activement, n'est pas efficace, car la Russie n'a généralement pas de marché développé pour assurer les risques de change. Les pays exportateurs de pétrole avec une spécialisation ont des taux de change différents, généralement stables et fixes.

Pour les positions

Quand on regarde ce que signifie un rouble flottant pour la Russie, il vaut la peine de dire que la situation ne tient tout simplement pas la route. La Banque centrale ne remplit pas ses obligations en vertu de la loi, en conséquence, les cotations parcourent une distance importante chaque jour. L'avantage pour la structure financière est qu'elle n'a pas à dépenser ses réserves d'or pour jouer avec les spéculateurs. Ce qui est négligé, c'est le fait que les spéculateurs prospèrent même dans un environnement très volatil. La place d'acteur le plus influent du marché représentée par la Banque centrale a déjà été prise par de grands experts disposant de revenus en devises, qui détiennent 72% de la trésorerie. Ce qui menace le taux de change flottant du rouble pour le pays et sa population à l'avenir, c'est très problématique à dire, car tout dépend dans une plus large mesure des actions ou de l'inaction de la Banque centrale.

Mauvaises idées

La signification du taux de change flottant du rouble et son utilité pour la Russie sont expliquées dans les établissements d'enseignement supérieur, malgré le fait que toutes les informations fournies sont erronées. L'un des manuels d'économie fournit les données suivantes: «Un taux de change flottant face à un déficit de la balance des paiements du pays sera comparé à un déficit, ce qui entraînera indéniablement une réduction de l'afflux de dollars sur le territoire de l'État. La valeur de la monnaie nationale sera systématiquement abaissée, en conséquence - une diminution du coût des biens nationaux, leur vulgarisation sur le marché intérieur et une augmentation des exportations. De plus, la croissance des exportations augmentera l'afflux de dollars et la demande de devises étrangères diminuera, le rouble augmentera. Dans une certaine mesure, cela est correct, mais lors de l'examen de cette question, il convient de tenir compte du fait que la règle est pertinente pour les États qui fournissent des biens, dont le coût est uniquement constitué des coûts du marché intérieur. Il sera plus facile d'expliquer ce que menace le taux de change flottant du rouble, étant donné que 72% des exportations de l'État sont constituées de pétrole et de gaz et que le coût des vecteurs énergétiques se forme exclusivement sur le marché international. Par conséquent, le « flottement libre du rouble » ne peut conduire ni à une augmentation de la monnaie nationale ni à une augmentation des exportations. Afin de canaliser les bénéfices de cette politique monétaire en sa faveur, la Russie devrait avoir diversifié ses exportations par gamme de produits, et non par pays partenaires, ce qui se fait désormais activement sous prétexte de diversification.

À quoi s'attendre dans le futur ?

Taux de change flottant du rouble,dont les conséquences sont encore inconnues, ouvre des opportunités pour la Banque Centrale en termes d'intervention. Dans le même temps, les normes du FMI stipulent clairement que la Banque centrale a le droit d'effectuer des interventions pas plus de 3 fois en 6 mois, alors que leur durée ne doit pas dépasser 3 jours. Grâce à une réglementation stricte, la stabilité de la monnaie nationale sera réduite au minimum.

La Banque centrale de Russie applique activement des changements de taux d'intérêt pour réguler la masse monétaire. Le renforcement de la monnaie s'effectue en réduisant sa quantité, ce qui entraîne la formation de risques de liquidité élevés et entrave la croissance économique de l'État. Les crédits se multiplient, devenant une source d'investissement inaccessible pour les secteurs économiques. Si l'on considère la question de savoir ce que signifie le taux de change flottant du rouble, on peut affirmer avec certitude que le phénomène, en fait, ainsi que la dépréciation du taux de change lui-même, sont les conséquences de la politique de la Banque centrale. Les conséquences sont des sauts de devises sur le marché et un sentiment spéculatif agressif.