2024 Auteur: Howard Calhoun | [email protected]. Dernière modifié: 2023-12-17 10:27
Le taux de change est la valeur relative des monnaies de deux États. En d'autres termes, c'est la valeur d'une devise, qui est exprimée en unités d'une autre.
Modes de réglage des taux étrangers
Il vaut la peine d'examiner les régimes de taux de change existants:
• Basé sur les parités de l'or. Les devises indexées sur l'or sont en corrélation les unes avec les autres à un taux fixe. Auparavant, l'étalon-or était le type automatique de régulateur du marché mondial.
• Taux fixe. La Banque centrale détermine le taux de la monnaie nationale. Cela concerne principalement les limites des fluctuations libres des taux de change de la monnaie nationale, ce qui est fait dans un but de stabilisation macroéconomique. Pour ce faire, la Banque centrale achète ou vend un montant spécifique de devises étrangères.
• Taux de change flottant. Il est déterminé en fonction des fluctuations illimitées de l'offre et de la demande. Dans ce cas, le taux de change sera le prix d'équilibre de la monnaie sur le marché des changes. Dans le même temps, les fluctuations du taux de change, les volumes d'importations et d'exportations, l'étatla balance des paiements et la balance commerciale sont illimitées.
Si les deux premiers modes sont faciles à comprendre, alors le taux de change flottant vaut la peine d'être étudié plus en détail.
Qu'est-ce qu'un taux de change flexible ?
Le taux de change flottant ou flexible est un régime dans lequel les taux de change sur le marché peuvent changer en fonction de l'offre et de la demande. Dans des conditions de fluctuations libres, ils peuvent augmenter ou diminuer. Cela dépend également de la conduite des transactions spéculatives sur le marché et de l'état de la balance des paiements de l'État.
Théoriquement, le régime des taux de change flottants devrait être la raison d'être de l'établissement d'un taux d'équilibre. Dans ce cas, le pays aura suffisamment d'opportunités pour réguler la situation économique en l'absence d'influence extérieure. En réalité, cependant, les taux de change flexibles provoquent des tendances déstabilisatrices et insoutenables. La situation peut être aggravée par l'afflux de fonds spéculatifs.
Conclure des accords d'investissement et commerciaux peut devenir plus difficile si les partenaires ne sont pas sûrs de réaliser des bénéfices. Pour cette raison, il est préférable que les pays réglementent les taux de change par l'intervention. Mais très souvent, cela dégénère en manipulation du taux de change pour obtenir un avantage concurrentiel dans le commerce avec d'autres États.
Création d'un système de taux de change flottant
En 1976, le Comité intérimaire du FMI s'est réuni et a atteint le Jamaïcainaccord. Cette procédure consolide la démonétisation de l'or et le passage aux taux de change flottants. En Fédération de Russie, un régime approprié a été établi par décret du 15 novembre 1991. Le système de taux de change flottants s'est formé sous l'influence du rapport entre l'offre et la demande disponible sur les marchés des changes de l'État.
Lors de la réalisation de transactions commerciales afin de couvrir le risque de change, les transactions à terme ont commencé à être utilisées. Cette méthode a gagné en popularité depuis la fin des années 60. Cette période a été marquée par le passage à un régime flottant, la crise du système de Bretton Woods, ainsi que l'instabilité des marchés des changes.
Raisons pour un nouveau système
En raison de l'instabilité des marchés des changes en 1964, la convertibilité des monnaies japonaise et d'autres monnaies mondiales a été annoncée. Ainsi, les États-Unis ont perdu la capacité de soutenir le prix de l'once d'or. L'État a fait face à une augmentation rapide de l'inflation. Bien sûr, le gouvernement américain a pris un certain nombre de mesures pour lutter contre ce phénomène, mais elles n'ont pas donné de résultat positif.
La dette extérieure des États-Unis augmente chaque année, mais la plus grande crise du dollar a eu lieu en 1970, en raison de la baisse des taux d'intérêt. L'année suivante, la balance des paiements de l'État connaît un grave déficit. La conversion gratuite de dollars en or a été suspendue.
Beaucoup a été fait pour sauver le système de Bretton Woods. Une intervention d'environ 5 milliards de dollars n'a pas donné de résultats. Après la dévaluation du dollar de 10 %, les pays développés sont passés à un taux de change flottant.
Gestion de crise
Jusqu'en 1973, il était possible de gagner beaucoup d'argent sur les opérations avec des unités monétaires. Mais il y avait des problèmes pour extraire des bénéfices spéculatifs après que les taux fixes aient perdu leur pertinence. Dans le même temps, le régime de taux de change flottants a conduit à la faillite de nombreuses grandes banques. Dans le même temps, un grand nombre d'institutions financières ont été gravement touchées. Après la reconnaissance officielle du système, les relations financières internationales ont commencé à succomber à la réglementation.
Le passage à un taux de change flottant a éliminé la plupart des lacunes et des problèmes. Malgré les avantages de ce mode, ils présentent quelques inconvénients. Tout d'abord, il convient de noter la forte volatilité des unités monétaires (l'amplitude des fluctuations de valeur sur un certain temps). Dans la plupart des cas, cela affecte négativement les opérations internationales d'import-export.
Le régime présent en Russie
Après le défaut de paiement de la Russie en 1998, le régime monétaire réglementé a été lancé l'année suivante. Depuis lors, le gouvernement a été en mesure de réduire le degré d'impact négatif des conditions externes sur le secteur public de l'économie. Le taux de change flottant a été complété par l'introduction d'un panier à double monnaie. Il consistait en une combinaison d'euro et de dollar. Cette action a permis de renforcer la gestion du système monétaire.
Après l'introduction d'un panier à double monnaie, le rouble a reçuse concentrer sur les deux unités de réserve les plus importantes au monde. Dans le même temps, il a été moins dépendant de l'économie américaine.
Si le prix dépassait les limites établies du panier à double monnaie, l'État avait le droit d'intervenir dans les cotations du marché des changes. Pour le moment, cette règle a perdu de sa force, ce qui s'est produit après la crise mondiale. Le gouvernement peut effectuer des transactions avec la devise quel que soit le taux de change.
Taux de change flottant
Ce régime prévoit un refus complet du gouvernement de l'État de la réglementation de la monnaie nationale par rapport aux unités monétaires des autres pays. Un taux de change flottant signifie le mouvement du taux de change, qui n'est déterminé que par les lois du marché de l'offre et de la demande.
La politique en question est utilisée par un petit nombre de pays. Le taux de change flottant géré est plus courant. Il jouit d'une plus grande pertinence, car le prix y varie dans les limites établies. Lorsqu'il atteint l'une des limites, le taux de change est stabilisé avec l'aide des autorités monétaires. Le plus souvent, les opérations de conversion sont effectuées sur le marché libre avec une réserve et une monnaie nationale.
Impact des opérations de conversion
Les transactions de conversion sont des transactions qui visent la vente ou l'achat d'unités monétaires, qui ont une durée, des volumes et un taux de change prédéterminés. États utilisant flottantet un taux de change fixe peut effectuer ces transactions. Ils peuvent affecter la situation financière de l'entreprise, d'une région particulière et de l'économie du pays dans son ensemble. Pour réaliser un profit de cette manière, vous devez bien comprendre ce problème.
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