Le risque de liquidité est. Essence, classification, méthodes d'évaluation

2024 Auteur: Howard Calhoun | [email protected]. Dernière modifié: 2023-12-17 10:27

Avant la crise mondiale de 2008, les institutions financières de toutes formes et tailles considéraient le financement par emprunt comme acquis, avec peu ou pas de mise de fonds. Au cours d'une profonde récession, de nombreuses institutions ont lutté sans succès pour maintenir un niveau adéquat de risque de liquidité, ce qui a conduit à la faillite de nombreuses banques de second rang. Les banques centrales ont été contraintes d'intervenir pour maintenir l'économie à flot.

Risques bancaires

Alors que la poussière des murs des banques effondrées commençait à se déposer, il est devenu clair que les banques et les sociétés des marchés de capitaux devaient mieux gérer leurs liquidités. Et l'instinct de conservation n'en est pas le seul motif. Les conséquences d'une gestion inadéquate des risques peuvent s'étendre bien au-delà des murs de toute institution financière. Ils peuvent affecter l'ensemble de l'écosystème financier du pays et même l'économie mondiale.

Le risque de liquidité est l'incapacité de la banque à remplir ses obligations envers ses clients et ses contreparties en raison d'un manque de fonds dans les comptes de correspondants. Après avoir passé de nombreuses années dans l'ombre, cette question est soudainement devenue un sujet brûlant dans la gestion des risques, se révélant être un tueur à gages pendant la crise financière.

Les efforts réglementaires pour contrôler les banques

Les conséquences de la plupart des cataclysmes incluent généralement de nombreuses mesures pour éviter ou minimiser les dommages causés par de futures catastrophes similaires. Lorsqu'un tremblement de terre détruit des villes entières, les pays investissent dans de meilleurs systèmes d'alerte précoce. Des inondations majeures aux Pays-Bas en 1953 ont conduit à la construction d'infrastructures complexes de prévention des catastrophes dans le pays. Le scandale Enron a conduit les États-Unis à introduire la législation Sarbanes-Oxley.

Crise financière mondiale 2008-2009 n'est pas différent. Les régulateurs ont promulgué des lois allant de Dodd Francs et European Market Infrastructure Regulation (EMIR) à Bâle III pour prévenir des crises financières similaires provoquées par des risques de liquidité à l'avenir.

Mesures de prévention des crises

Dans le cadre des réformes de Bâle III, les régulateurs ont élaboré de nouvelles règles permettant aux banques de contrôler et de gérer leur risque, qui peut être vaguement défini comme la menace de manquer de liquidités. Comité de Bâle sur les banquesL'Autorité de surveillance a introduit des limites minimales pour deux paramètres clés utilisés pour évaluer le risque de liquidité. Les institutions financières du monde entier doivent maintenir ces ratios au niveau requis. De telles restrictions peuvent avoir un impact significatif sur leurs clients.

Ratios de contrôle des risques des institutions financières

Le premier paramètre est le ratio de couverture des liquidités (LCR), qui vise à améliorer la couverture des liquidités à court terme des banques. Le LCR est calculé comme la somme des actifs liquides de haute qualité d'une banque divisée par les sorties de trésorerie attendues, y compris les engagements de prêt non utilisés, sur 30 jours.

Les régulateurs veulent être rassurés par le fait qu'en cas de baisse inattendue des niveaux de liquidités, la banque disposera de suffisamment d'actifs qu'elle pourra facilement convertir en liquidités pour survivre à la situation stressante et éviter le pire des scénarios de se transformer en faillite.

La deuxième mesure consiste à surveiller le ratio de financement stable net (NSFR), qui est conçu pour augmenter le financement stable du bilan à long terme afin d'éviter la menace d'un manque de trésorerie pour honorer les engagements.

Ce ratio a été formulé pour inciter et inciter les banques à utiliser des sources stables pour financer leurs activités et réduire leur dépendance au refinancement à court terme. Ainsi, les risques de liquidité du capital des banques sont minimisés.

Rapidela disparition de ce type de levier pendant la crise a été la principale raison de la faillite de plusieurs grandes institutions, dont Leman Brothers. Selon cela, les institutions financières devront s'assurer que le montant du financement stable à leur disposition dépasse le montant requis des paiements aux clients dans les 12 mois.

Impact des mesures de régulation sur le monde des affaires

L'une des conséquences imprévues de la nouvelle réglementation bancaire est que les futurs risques de liquidité se sont propagés au-delà des banques et causent de graves dommages au secteur des entreprises. Les entreprises doivent commencer à réfléchir sérieusement à leur propre position de risque de liquidité et à la manière dont elles peuvent survivre face à une future crise.

Le lien le plus évident entre les banques et les entreprises est le fait que les entreprises dépendent fortement des banques pour leurs besoins financiers. Des exigences plus strictes en matière de gestion du risque de liquidité des actifs dans le secteur financier affecteront sans aucun doute les prêts aux entreprises.

Menace d'une crise plus profonde ?

L'effet sera bien pire à l'avenir parce que les nouvelles règles de Bâle III imposées aux banques vont pousser les problèmes de gestion du risque de liquidité dans le secteur des entreprises. Ces règles font qu'il est difficile pour les banques de remplir leur rôle traditionnel de renouvellement des prêts. Les entreprises doivent se battre pour obtenir des financements auprès des banques.

Manque d'accès aux prêts bancaireslimite la capacité des entreprises à planifier à l'avance les processus opérationnels. Dans ces conditions, ils sont fortement dépendants des banques, qui choisissent de couper les lignes de crédit à court terme au premier signe de difficulté.

Changements dans le trading de produits dérivés

Pire encore, les nouvelles règles de compensation, qui visent à migrer les transactions sur dérivés vers des plateformes compensées de manière centralisée, obligeront les entreprises à afficher une marge quotidienne sur leurs positions sur dérivés. Cela entraînera des fluctuations quotidiennes massives des ressources de liquidité de la société. Pris ensemble, ces deux effets indiquent un monde où l'entreprise a beaucoup moins de contrôle sur ses propres ressources de trésorerie, la demande de liquidités augmentant et l'offre diminuant.

Gestion du risque de liquidité d'entreprise

Les banques qui ont survécu à la récente crise financière ont été contraintes de moderniser leurs pratiques de gestion de trésorerie afin de mieux se préparer aux futures crises de liquidité. Une tactique consiste à repousser la plupart des menaces potentielles hors du secteur bancaire vers le secteur des entreprises. En conséquence, la crise actuelle pointe le bout de son nez dans le secteur des entreprises. Les entreprises doivent activement mettre en œuvre des systèmes de gestion des risques si elles ne veulent pas être la prochaine victime.

Risques de liquidité des entreprises

Le risque de liquidité est la possibilité qu'une entreprise ne soit pas en mesure d'obtenir les fonds nécessaires poursatisfaction des obligations à court ou moyen terme envers les créanciers. Dans de nombreux cas, le capital est concentré dans des actifs à long terme qui sont difficiles à convertir en liquidités à la juste valeur si des factures courantes doivent être payées.

Une petite crise à court terme due à un manque de fonds de roulement pourrait avoir un impact négatif à long terme sur l'entreprise. L'incapacité d'obtenir un financement adéquat dans un délai réaliste pourrait exposer l'entreprise à un risque de liquidité.

Pour les valeurs mobilières, ce risque survient lorsqu'une entreprise ayant des besoins de liquidités immédiats n'est pas en mesure de vendre des actifs à la valeur marchande en raison d'un manque d'acheteurs ou d'un marché inefficace.

La crise de 2008-2009 a été provoquée par des défaillances sur des titres adossés à des créances hypothécaires, un problème classique de risque de crédit, mais la rapidité de la propagation de la crise dans tout le système financier ne peut s'expliquer que par la relation étroite entre le risque de crédit et la liquidité risque.

Une société de conseil avec plusieurs accords commerciaux dans son portefeuille s'appuie sur les paiements ponctuels des clients pour répondre à ses besoins de trésorerie. La résiliation d'un contrat par un client important entraîne une baisse brutale des flux de trésorerie. L'entreprise commence à retarder le paiement des salaires en raison du risque de liquidité. Cela entraîne des amendes de la part des autorités de contrôle, une grave dégradation de la réputation et le licenciement des employés les plus précieux, quibraconné par les concurrents.

D'une entreprise prospère, l'entreprise passe rapidement aux étrangers. Un excellent exemple de la façon dont le non-respect à court terme des obligations entraîne des conséquences commerciales négatives à long terme.