Évaluation de l'attractivité d'investissement d'une entreprise : concepts de base, méthodes, principes, pistes d'amélioration

2024 Auteur: Howard Calhoun | [email protected]. Dernière modifié: 2023-12-17 10:27

Les investissements de production sont l'épine dorsale de toute entreprise. D'importants investissements en capital permettront de créer ou de mettre à niveau la base matérielle et technique existante, de remplacer des immobilisations physiques ou obsolètes, d'augmenter le volume d'activités, de maîtriser de nouveaux types de produits, d'élargir les marchés de vente, etc. Mais comment s'assurer que les investisseurs potentiels décident d'investir leur argent dans le développement d'une entreprise en particulier ? Pour ce faire, ils doivent démontrer la stabilité de l'organisation, sa fiabilité, sa compétitivité et sa rentabilité. À cette fin, des indicateurs de l'attractivité des investissements de l'entreprise sont calculés.

Concept de base

Qu'entend-on par attractivité des investissements ? Ce concept est un ensemble de divers indicateurs du plan financier et économique. Avec leur aide, le niveau de positionnement de l'entreprise sur le marché est déterminé, compte tenul'environnement extérieur et le potentiel du résultat final est prédit.

En général, l'attractivité des projets d'investissement est influencée par un grand nombre de facteurs. En plus des valeurs qualitatives et quantitatives (économiques, politiques, juridiques, sociales /), il y a aussi le positionnement interne de l'entreprise dans l'environnement du marché, ainsi qu'une évaluation qualitative de son potentiel financier et technique. Tout ce modèle ensemble vous permet de déterminer le résultat final.

L'attrait d'une entreprise pour les investissements ne peut être séparé du développement de l'industrie dans laquelle elle opère. C'est pourquoi il n'est pas possible de donner une définition exacte de ce concept. Après tout, chaque secteur de l'économie nationale possède son propre ensemble de propriétés, qui permettent d'évaluer l'attractivité d'investissement d'une entreprise.

À quoi ça sert ? A l'aide de l'évaluation, l'investisseur est en mesure d'évaluer la rentabilité de ses investissements dans le projet. Selon les experts, ceux qui vont fournir des capitaux pour le développement de l'entreprise ne doivent pas oublier que ses activités sont liées aux industries et aux régions du pays. Et les conditions qui se développent dans la production en dépendent largement. C'est pourquoi l'attractivité des investissements se détermine à plusieurs niveaux à la fois. C'est:

• micro-niveau - l'évaluation est calculée sur la base des indicateurs d'une entreprise particulière;
• meso-level - toute la région dans laquelle l'entreprise est située est prise en compte;
• niveau macro -la question est étudiée au niveau national.

Attractivité de l'entreprise pour l'investissement

Ce concept représente un certain ensemble de caractéristiques très variées qui montrent à quel point il est rentable pour une personne disposant d'un capital de l'investir dans le développement d'une entreprise.

Si nous considérons brièvement les indicateurs d'évaluation de l'attractivité d'investissement d'une entreprise, la première chose à laquelle il faut prêter attention est le facteur indiquant la présence d'un revenu stable que l'entreprise reçoit sur une période de temps significative. Aujourd'hui, de nombreuses entreprises cherchent à lever des capitaux supplémentaires. Sans surprise, il y a une concurrence assez rude dans ce domaine. Pour attirer les fonds nécessaires, il faudra développer un projet qui permettra à un investisseur potentiel de prévoir ses revenus après la conclusion de la transaction.

L'élaboration d'un rapport permettant d'évaluer l'attractivité d'investissement d'une entreprise est réalisée avec l'inclusion de divers indicateurs financiers. Un tel document vous permet de voir toutes les nuances de l'entreprise.

Pour évaluer l'attractivité d'investissement d'une entreprise selon le bilan établi par le service comptable, les éléments suivants sont calculés:

1. Liquidité. La valeur de cet indicateur indique à quelle vitesse les actifs de l'entreprise (si nécessaire) peuvent être transformés en liquidités.
2. Propriété. Cet indicateur reflète la part des actifs non courants et courants dans le total des actifs de l'entreprise.
3. Activité commerciale. CalculCet indicateur caractérisera les processus financiers de l'entreprise, dont dépend principalement leur profit.
4. Dépendance financière. Sa définition montrera à quel point l'entreprise a besoin de sources de financement externes et si elle est en mesure de mener à bien ses activités sans obtenir de fonds supplémentaires.
5. Rentabilité globale. Cela reflète l'efficacité de l'organisation dans l'utilisation des opportunités de plan financier disponibles.

Parmi les indicateurs de l'attractivité des investissements de l'entreprise figurent également:

• Disponibilité des ressources.
• Effectif.
• Rentabilité des produits finis.
• Le niveau d'utilisation des capacités de production.
• Amortissement des immobilisations.
• Disponibilité de la production et des immobilisations, etc.

Le principal critère pour prendre une décision basée sur une évaluation de l'attractivité d'investissement d'une entreprise est le niveau de risque du projet, ainsi que ses conséquences. Le calcul d'un tel indicateur est effectué après avoir clarifié la catégorie des conséquences possibles. Dans ce cas, tous les risques existants peuvent être exprimés comme suit:

• diminution des revenus;
• l'évolution des conditions du marché;
• concurrence croissante;
• modifications de la politique de prix;
• perte de liquidité;
• par défaut, etc.

Analyse de projet

Les activités d'investissement présentent des différences significatives par rapport au modèle commercial standard. Il est basé sur le concept d'imbricationcapital sans participation directe aux travaux opérationnels de l'entreprise. À cet égard, il est urgent d'effectuer une analyse approfondie de l'attractivité de l'investissement de l'entreprise. Cela vous permettra de prendre la bonne décision en utilisant les données disponibles et en appliquant des compétences analytiques.

En général, l'analyse de l'attractivité d'une entreprise pour les investissements implique des travaux dans les domaines suivants:

1. Étudier les conditions de base de l'entreprise. Dans le même temps, les facteurs politiques et macroéconomiques sont pris en compte.
2. Étude des conditions de marché existantes dans le domaine d'activité de l'entreprise.
3. Revue des aspects techniques de l'entreprise. Dans ce sens, la disponibilité énergétique et le niveau technologique de l'entreprise, sa dotation en ressources et sa logistique font l'objet d'analyses.
4. L'étude des indicateurs caractérisant les activités financières de l'entreprise. Les données obtenues aideront à comprendre si l'entreprise est capable de générer des flux financiers positifs.
5. Analyse des capacités organisationnelles disponibles pour l'objet d'investissement. Dans ce cas, la qualité des ressources humaines est prise en compte, ainsi que la capacité des managers à prendre des décisions adéquates et opportunes.
6. Prise en compte de la composante informationnelle de l'entreprise. Dans ce cas, il est censé étudier si l'entreprise possède une propriété intellectuelle, ainsi que son intégration dans l'espace d'information interétatique.
7. Étudier la sécurité des actifs. Il est important pour un investisseur de comprendre comment une entreprisecapable de résister à des facteurs sociaux, financiers et économiques défavorables.

L'identification de l'évaluation de l'attractivité d'investissement d'une entreprise en exploitation comprend l'utilisation d'une ou plusieurs méthodes, sur la base desquelles une analyse est effectuée, permettant de prendre une décision sur l'allocation du capital.

Méthodes de collecte de données

Les approches d'évaluation de l'attrait d'une entreprise pour les investissements peuvent être très différentes. Cela est principalement dû au fait qu'aujourd'hui le contenu de cette catégorie n'a pas encore été pleinement exploré et qu'une méthodologie unifiée d'analyse des risques d'investissement de capital dans une entreprise n'a pas été développée, sur la base de laquelle il a été possible de donner une description sans ambiguïté de l'état actuel des choses.

Les techniques développées par des spécialistes utilisent une variété d'indicateurs. De plus, chacun d'eux interprète le résultat à sa manière.

Considérons les méthodes utilisées dans la pratique pour évaluer l'attractivité d'investissement d'une entreprise.

Approche réglementaire. Caractéristiques importantes

L'analyse et l'évaluation de l'attractivité d'investissement d'une entreprise sont très souvent effectuées sur la base de calculs effectués conformément à des documents adoptés au niveau législatif. Ainsi, des recommandations méthodologiques spécialement créées pour ce domaine ont été largement utilisées. Ils ont été adoptés conformément à l'ordonnance du FSFR de Russie du 23 janvier 2001. Il est utilisé pour évaluer la situation financière et l'attractivité des investissements d'une entreprise Décret gouvernemental du25 juin 2003 Ce document a approuvé les règles de conduite d'une analyse financière par un responsable de l'arbitrage.

Dans les sources ci-dessus, vous pouvez trouver les principaux indicateurs qui servent à évaluer l'attractivité financière et d'investissement de l'entreprise. Parmi eux: l'activité commerciale et la liquidité, l'efficacité dans l'utilisation du fonds de roulement, etc.

Cependant, ces indicateurs ne peuvent caractériser l'attractivité d'investissement de l'entreprise que dans le cadre étroit de l'approche traditionnelle de son évaluation. De plus, les valeurs préconisées par ces documents réglementaires sont appliquées lors de la procédure de faillite. En tant que tels, ils sont assez difficiles à utiliser directement pour déterminer l'attractivité d'une entreprise pour les actionnaires.

Flux de trésorerie actualisés

Cette méthode d'évaluation de l'attractivité d'investissement d'une entreprise est basée sur la détermination de la valeur de l'entreprise. Pour ce faire, une prévision de trésorerie est établie qui indiquera la rentabilité de ses activités futures.

La période de calcul des indicateurs lors de l'utilisation de cette méthode est prise dans les 3 à 5 ans. Ce faisant, plusieurs prévisions de trésorerie sont réalisées. Ils sont calculés jusqu'à un certain point et dans la période post-prévision. Cela, ainsi qu'un autre indicateur sont amenés à la date de la tenue de l'estimation au coût actuel de l'entreprise. Le tout en les actualisant au taux qui reflète le risque associé à la réception du flux financier. En conséquence, la valeur actuelle de l'entreprise sera formée. Cet indicateur permettraconclusion finale sur l'attractivité du projet pour l'investissement en capital.

Lorsque vous utilisez cette méthode, la recherche doit commencer par une analyse des revenus, des autres dépenses et revenus, ainsi que du bénéfice net de l'entreprise. Les valeurs obtenues indiqueront la dynamique de croissance de ces indicateurs absolus, qui sont utilisés dans la préparation des états financiers. Ensuite, une prévision à moyen terme est construite. Dans ce cas, l'évaluation de l'attractivité d'investissement d'une entreprise en exploitation comprend une hypothèse sur sa dynamique de croissance. Par la suite, les flux de trésorerie prévisionnels et réels sont actualisés à un taux reflétant la situation actuelle. En d'autres termes, ils conduisent à la valeur actuelle de l'entreprise. Tout cela permet à l'investisseur de connaître sa valeur réelle et de déterminer le potentiel.

Cependant, selon certains experts, la méthode de détermination des flux financiers actualisés n'est pas tout à fait correcte. Après tout, lorsqu'il est appliqué, les indicateurs de la période de prévision sont calculés avec un transfert mécanique de la tendance existante dans la dynamique du développement de l'entreprise. Les hypothèses émises sont purement subjectives. C'est pourquoi il n'y a aucune garantie qu'il n'y aura pas d'erreurs dans les calculs.

Analyse des facteurs d'influences internes et externes

Lors de l'application de cette technique, les indicateurs d'évaluation de l'attractivité d'investissement d'une entreprise sont identifiés à plusieurs étapes interconnectées. Les étapes successives d'un tel travail comprennent:

1. Sélectionnerles facteurs les plus importants (internes et externes) pour attirer l'attention des investisseurs. Ce travail est effectué en utilisant la méthode Delphi.
2. Construire un modèle multifactoriel de régression. En conséquence, il devient clair l'impact que les facteurs sélectionnés peuvent avoir sur l'attractivité de l'investissement de l'entreprise.
3. Analyse des données reçues. Celle-ci prend en compte les facteurs identifiés et élabore des recommandations spécifiques.

La méthode décrite est assez efficace pour évaluer l'attractivité d'investissement d'une entreprise. Après tout, son application prévoit une approche intégrée de l'étude des activités de l'entreprise et la prise en compte de tous les facteurs disponibles de nature interne et externe. Cependant, cette méthode ne peut pas être qualifiée d'idéale. En effet, lors du passage des première et troisième étapes de son examen s'effectue sur la base de questionnaires et d'enquêtes. Cela rend le résultat final dépendant d'évaluations subjectives, ce qui entraîne une diminution de sa précision.

Modèle à sept facteurs

Lors de l'application de cette technique, le principal indicateur permettant de déterminer l'attractivité d'une entreprise pour les investisseurs est le rendement des actifs. La définition d'un tel critère tient au fait que l'activité de l'entreprise dépend largement de l'état des ressources dont elle dispose, de leur composition et structure, qualité et quantité, interchangeabilité et complémentarité, ainsi que des conditions qui assurent leur utilisation la plus efficace.

Dans le modèle à sept facteurs, le rendement des actifs est comparé au mêmeun indicateur calculé à partir des ventes, ainsi qu'avec la cyclicité des actifs circulants, le ratio de liquidité actuel, les passifs et créances à court terme, la part des créditeurs dans le montant du capital emprunté et le ratio des actifs de l'organisation sur les dettes de l'entreprise sur les prêts.

L'analyse de ces indicateurs vous permet d'identifier l'impact de ces facteurs sur le résultat final. Un investisseur, évaluant le rendement des actifs, doit comprendre que plus il est élevé, plus l'entreprise donnée fonctionne efficacement. Et ici, une évaluation intégrale de l'attractivité d'investissement de l'entreprise est faite. Pour ce faire, les indices de changement de tous les facteurs identifiés sont multipliés. La valeur résultante détermine le niveau d'attractivité de l'objet pour l'investissement.

Lorsque vous utilisez le modèle à sept facteurs, il est possible de déterminer mathématiquement avec précision l'indicateur qui deviendra le critère principal pour prendre une décision particulière. Cependant, il ne prendra en compte que les données internes indiquant les activités de l'entreprise et n'examinera que l'aspect financier de la question.

Évaluation intégrale à l'aide d'indicateurs internes

Lors de l'application de cette technique, des facteurs regroupés en cinq blocs sont utilisés. Tous sont des indicateurs internes de la performance de l'entreprise, qui affectent directement son attractivité pour les investisseurs. Parmi eux:

• l'efficacité avec laquelle les actifs fixes et courants (actifs corporels) sont utilisés;
• état des finances;
• utilisation des ressources humaines;
• travaildans le sens de l'investissement;
• efficacité commerciale.

Considérant les indicateurs de chacun de ces blocs, un investisseur potentiel fait des calculs qui reviennent à obtenir un indicateur intégral qui peut indiquer l'attractivité d'une entreprise pour investir du capital. De tels calculs consistent en deux étapes. Le premier d'entre eux révèle les valeurs standard et de référence de toutes les quantités disponibles, ainsi que leur poids dans l'indicateur complexe. Après cela, en tenant compte de toutes les années précédentes, le calcul des fonctions potentielles est effectué.

Le rôle d'un indicateur complexe est joué par le calcul des estimations de notation de l'attractivité des investissements des entreprises. Ce concept implique une indication des positions de l'objet analysé selon l'échelle d'indicateurs existante. Le score de notation est une comparaison d'un système de données qui indique l'efficacité du travail financier et économique de l'entreprise avec une entreprise conditionnellement acceptée comme norme, dont les résultats sont considérés comme les meilleurs dans la zone de marché étudiée.

À la fin de l'étape, les données obtenues sont rassemblées et une évaluation complète est faite pour chacun des blocs. Le résultat de la deuxième étape est le calcul mathématique de l'évaluation intégrale de l'attractivité d'investissement de l'entreprise.

Cette technique est objective. Et c'est son avantage indéniable. De plus, réduire les calculs à l'indicateur final permet de simplifier considérablement l'interprétation des résultats. De plus, la notation donnepossibilité de comparer des entreprises avec différentes formes de propriété.

Parmi les aspects négatifs, les experts soulignent l'utilisation des seuls indicateurs de performance internes de l'entreprise indépendamment des conditions externes lors de l'application de la méthodologie.

Évaluation complète

Cette méthode repose sur l'analyse de nombreux facteurs de l'activité de l'entreprise, qui sont ses composantes internes et externes. Lorsqu'il est appliqué, le résultat final est réduit à un indicateur intégral, combinant trois sections, à savoir générale, spéciale et de contrôle. Considérez les informations que chacun d'eux contient.

La section générale contient une évaluation de la position de l'entreprise sur le marché, sa réputation commerciale, la dépendance de ses activités vis-à-vis des grands acheteurs et fournisseurs, le niveau de direction et l'opinion des actionnaires. Il analyse également l'efficacité de l'entreprise dans le futur. La notation de l'attractivité d'investissement de l'entreprise est donnée aux 5 premières étapes de ce travail. La dernière étape consiste à étudier la dynamique des indicateurs de l'activité financière et économique de l'objet dans lequel l'argent est censé être investi.

Une section spéciale traite des étapes de l'évaluation de l'entreprise qui la caractérisent:

• efficacité globale;
• proportionnalité de la croissance économique;
• activité opérationnelle, financière, d'innovation et d'investissement;
• qualité du profit.

À la première étape du développement d'une section spéciale, un modèle de matrice dynamique est construit. SonLes éléments sont des indices des indicateurs qui sont les principaux lorsque l'on considère les activités de l'entreprise. Tous sont regroupés en trois groupes. Parmi eux:

• initial, indiquant la quantité de ressources utilisées;
• intermédiaire, qui peut être utilisé pour caractériser le processus de production;
• final, déterminant la qualité du résultat du travail de l'entreprise.

La deuxième étape de l'élaboration d'une section spéciale consiste à effectuer une analyse de la situation de la proportionnalité du rythme de croissance des indicateurs clés de performance de l'entreprise.

À la troisième étape, les coefficients d'innovation-investissement, d'activité financière et opérationnelle de l'entreprise sont calculés.

La quatrième étape consiste à évaluer la qualité du profit sur la base d'indicateurs de solvabilité et de rentabilité.

Après avoir compilé les deux premières sections de cette méthodologie, les notes finales sont attribuées. À l'avenir, ils sont résumés.

Dans la section de contrôle de la méthodologie, le coefficient final est calculé. Il est défini comme la somme des produits des points donnés, ainsi que des coefficients de pondération. Sur la base du résultat, la conclusion finale est tirée.

Cette méthode présente certains avantages par rapport aux autres méthodes d'évaluation de l'attractivité d'une entreprise en matière d'investissement. Ils se concluent par une approche intégrée de l'examen de la question, en couvrant un grand nombre de coefficients et d'indicateurs, ainsi qu'en réduisant les résultats des travaux à une seule valeur intégrale.

L'inconvénient de la méthodologie se manifeste danseffet existant du subjectivisme. Elle survient lorsque des expertises sont réalisées par des spécialistes. Néanmoins, un tel inconvénient est compensé par l'inclusion d'un nombre important d'indicateurs économiques relatifs et absolus dans la zone analysée.

Lever des capitaux

Comment investir votre entreprise ? Pour ce faire, il faudra amener la performance de l'entreprise à un niveau qui attirera l'attention du capital.

Après l'évaluation, les moyens d'augmenter l'attractivité des investissements de l'entreprise et la croissance de ses indicateurs les plus importants peuvent être réalisés comme suit:

1. Augmentation de la performance stable de l'entreprise dans le secteur manufacturier. La clé du succès dans ce cas sera l'utilisation efficace des ressources dont dispose l'entreprise. Par exemple, avec cinq machines sur dix travaillant dans l'atelier, la première s'usera rapidement physiquement, et la seconde rouillera avec le temps. Mais en même temps, les produits fabriqués par l'entreprise ne doivent pas être périmés dans l'entrepôt. Il doit être immédiatement envoyé pour mise en œuvre. C'est pourquoi le travail de l'entreprise dans ce sens doit être équilibré très clairement.
2. Assurer le succès commercial. Seules les entreprises performantes peuvent se qualifier pour la première place du classement de popularité et recevoir des capitaux supplémentaires.
3. Maintenir la stabilité financière. Afin de recevoir des fonds supplémentaires pour le développement, il faudra disposer d'indicateurs de performance à un niveau suffisant. Dans ce cas, comment peut-onobtenir l'augmentation de grade souhaitée ? Les moyens d'augmenter l'attractivité de l'entreprise en matière d'investissement et d'améliorer son travail consistent à réduire le montant des dettes existantes, ainsi qu'à minimiser le coût de la réalisation des activités.
4. Organiser correctement le travail de l'entreprise. Pour accroître l'attractivité de l'entreprise pour les investisseurs, il faudra envisager la possibilité d'avoir certains départements, ainsi que certaines unités de la structure de gestion. En améliorant la gestion, il est possible d'obtenir une utilisation rationnelle du temps de travail par les employés et, par conséquent, l'attractivité de l'entreprise pour investir des ressources financières supplémentaires.
5. Développer des systèmes d'incitation des employés. Le succès de l'entreprise dépend en grande partie de l'humeur avec laquelle les employés s'acquittent de leurs fonctions. Avec plaisir, ils travailleront avec le système d'incitation existant et la possibilité de progresser dans leur carrière, sachant qu'ils recevront une récompense décente.
6. Introduire des technologies innovantes. Les entreprises qui offrent au marché des produits de haute qualité fabriqués à l'aide de technologies modernes sont attrayantes pour les investisseurs. Pour devenir l'un d'entre eux, vous devrez entretenir l'équipement au plus haut niveau et n'embaucher que des spécialistes hautement qualifiés.