L'essence et la structure du marché monétaire

2024 Auteur: Howard Calhoun | [email protected]. Dernière modifié: 2023-12-17 10:27

Le marché monétaire est un maillon clé du système de rotation des fonds, grâce auquel les mécanismes de distribution et de redistribution des flux de trésorerie dans l'économie peuvent fonctionner. La migration des ressources financières entre différentes entités est en cours, elle résulte de la présence d'une offre et d'une demande de fonds.

Fondements théoriques

Le marché monétaire est divisé en plusieurs catégories. Il s'agit des marchés des changes, interbancaire et comptable. Il existe également un marché des produits dérivés.

Le marché de l'escompte comprend les bons du Trésor et les bons du Trésor ainsi que d'autres titres du marché monétaire (autres obligations à court terme). Il s'avère que sur le marché comptable, il y a un roulement d'une énorme masse de titres à court terme. Leur principal paramètre est la mobilité et la liquidité élevée.

Le marché interbancaire fait partie du marché des capitaux d'emprunt. Ici, les fonds des établissements de crédit temporairement libres sont utilisés par les banques entre elles. Typiquement, celui-ci est organisé sous la forme d'un dépôt interbancaire à court terme. Plusles dépôts de 1, 3 ou 6 mois sont courants et les délais sont de 1 à 2 ans, mais parfois la durée peut être portée à 5 ans. Les fonds circulant sur le marché interbancaire peuvent également être utilisés par les banques pour des opérations actives à moyen ou long terme. Ils peuvent également utiliser ces fonds pour régler les soldes. Une autre façon de l'utiliser est de répondre aux exigences réglementaires du gouvernement.

Les marchés des devises sont engagés dans le service du chiffre d'affaires des paiements internationaux associé au paiement des obligations financières des personnes physiques et morales de différents pays. Les spécificités ici sont les leurs, car il n'y a pas de moyen de paiement unique pour tous les pays. Ainsi, il est urgent d'échanger une devise contre une autre. Cela se produit sur le marché des changes sous la forme d'une vente ou d'un achat d'une devise particulière par le destinataire ou le payeur. Les marchés des changes sont les centres officiels où s'effectuent l'achat et la vente de devises. Le prix est ajusté en fonction de l'offre et de la demande sur le marché monétaire.

Marché des produits dérivés

En ce qui concerne les dérivés financiers, ce terme fait référence aux instruments financiers dérivés basés sur des instruments plus simples tels que les obligations et les actions. Par exemple, l'un des principaux types de dérivés financiers est une option. Les options permettent à leur détenteur d'acheter ou de vendre des actions.

Les swaps sont un autre type de produits dérivés. Un swap est un accord pour échanger des paiements en espèces sur une période de temps spécifiée. Contrats à terme -ce sont des contrats de livraisons futures (livraisons de biens non encore disponibles). Cela inclut les contrats de fourniture de devises à un prix fixé dans le contrat lui-même.

Marché monétaire et marché monétaire

Il semblerait que ce soit la même chose, mais en fait les concepts sont différents. Le marché monétaire est un marché sur lequel les taux d'intérêt sont déterminés par le paramètre de l'offre et de la demande de monnaie. C'est un secteur du marché des capitaux de la dette, où les opérations de dépôt et de dette sont effectuées pour une période inférieure à un an, c'est-à-dire à court terme. Le marché monétaire est un réseau d'institutions bancaires et financières qui s'emploient à assurer une offre et une demande optimales de monnaie. De cette façon, l'argent devient une marchandise spéciale.

Le marché monétaire se caractérise comme un marché d'actifs à forte liquidité. Le mécanisme de son travail est assez compliqué, les sujets sont des sociétés de courtage et de courtage, des cabinets comptables et des banques commerciales. En tant qu'objet de vente et d'achat, ce sont des fonds temporaires qui sont à l'état libre. L'intérêt sur le prêt déterminera le prix de la marchandise, c'est-à-dire l'argent.

Instruments et participants

Le marché monétaire comprend un certain nombre d'instruments financiers.

Titres à court terme:

1. Factures d'agence (agences parrainées par le gouvernement, comme une institution hypothécaire gouvernementale).
2. Billets bancaires.
3. Facturations municipales (agglomération, rural, ville).
4. Bons du Trésor (bons du gouvernement).
5. Obligations.
6. Papiers commerciaux.
7. Certificats d'épargne.
8. Prêts à court terme.
9. Prêts commerciaux.
10. Opérations REPO (vente de titres à réméré).

Les instruments du marché monétaire sont des investissements plus adaptés à la réalisation de bénéfices courants, par opposition aux instruments qui visent la croissance du capital, tels que les actions d'entreprises dont la croissance est régulièrement supérieure à la moyenne de leur secteur. Les instruments du marché monétaire présentent un haut degré de fiabilité. La taille minimale des instruments est d'un million de dollars. Leur remboursement est possible dans une fourchette allant d'un jour à un an, mais trois mois ou moins est la période la plus courante. La différence essentielle avec les bourses des matières premières et les bourses est que le marché monétaire n'a pas de localisation claire.

Acteurs du marché

D'une part, les participants sont des personnes qui fournissent de l'argent pour une période n'excédant pas un an. Ils sont appelés créanciers. L'autre côté est représenté par des personnes qui empruntent de l'argent à des conditions dictées par les prêteurs. Ils sont appelés emprunteurs. Il existe également une autre catégorie d'acteurs du marché - les intermédiaires financiers. C'est le nom des personnes avec l'aide desquelles les fonds sont transférés des créanciers aux emprunteurs, cependant, les opérations peuvent également être effectuées sans intermédiaires financiers.

Créanciers et Emprunteurs

Le rôle de ceux-ci et des autres sur le marché monétaire peut être:

1. Banques.
2. Entités légales(entreprises et organisations diverses).
3. Établissements de crédit non bancaires.
4. Particuliers.
5. Institutions Financières Internationales.
6. États (certaines organisations et structures).
7. Autres organismes financiers et de crédit.

Les intermédiaires financiers peuvent être:

1. Sociétés de gestion.
2. Courtiers.
3. Banques.
4. Concessionnaires.
5. Acteurs boursiers professionnels.
6. Autres institutions financières.

Revenus des créanciers

Les acteurs du marché monétaire cherchent à tirer des revenus d'opérations réalisées avec divers instruments du marché financier. Ainsi, les prêteurs reçoivent un profit sous forme d'intérêts sur l'argent qu'ils prêtent. Les emprunteurs reçoivent également des revenus, car les fonds empruntés leur rapportent des bénéfices supplémentaires. Les intermédiaires financiers travaillent pour une commission.

Les principaux acteurs du marché sont les gouvernements, les fonds communs de placement du marché monétaire, les entreprises, les banques commerciales, les courtiers et les négociants, les marchés à terme et la Réserve fédérale

Les entreprises non bancaires et non financières peuvent lever des fonds en émettant des billets de trésorerie, qui sont des billets à ordre non garantis à court terme. Il y a eu de plus en plus d'entreprises de ce type ces dernières années.

Les entreprises engagées dans le commerce international reçoivent des fonds au moyen d'acceptations bancaires. L'acceptation bancaire est une traite à terme - une lettre de change acceptée par une banque. Dans ce cas, la traite devient une obligation inconditionnellepot. Une acceptation bancaire typique fonctionne comme ceci: la banque accepte la facture horaire de l'importateur, puis l'escompte, en payant à l'importateur un peu moins que la valeur nominale de la facture. L'importateur utilise le financement reçu pour payer l'exportateur. La banque conserve l'acceptation ou la revend sur le marché secondaire, et cette opération s'appelle le réescompte.

Pools d'investissement à court terme

C'est le nom donné à un groupe hautement spécialisé d'intermédiaires du marché monétaire. Ils sont représentés par des fonds du marché monétaire, des pools d'investissement des administrations locales, des fonds d'investissement à court terme des départements fiduciaires des banques et d'autres organisations. Ces intermédiaires forment d'importants pools d'instruments du marché monétaire. Certains des instruments disponibles sont vendus à d'autres investisseurs, donnant ainsi aux petits investisseurs et aux particuliers la possibilité de gagner de l'argent sur ce marché. De telles piscines sont apparues assez récemment, au milieu des années 70.

Futures et options

Les contrats à terme et les options sont négociés en bourse. Un contrat à terme sur le marché monétaire est un accord standard pour vendre ou acheter tout titre sur ce marché à un prix spécifié dans l'accord et à une date précise. Une option, en revanche, donne à son détenteur le droit de vendre ou d'acheter un contrat à terme à une date précise ou avant une certaine date.

Courtiers et négociants

La stabilité de la circulation monétaire du marché monétaire dépend largement dele travail des courtiers et des concessionnaires, car ils jouent un rôle majeur dans la promotion des nouvelles versions d'instruments sur ce marché. Leur travail sur le marché secondaire est également important, où vous pouvez vendre des instruments non réalisés avant leur échéance. Lorsqu'ils traitent des valeurs mobilières, les courtiers utilisent un contrat d'achat secondaire. Ils sont également des intermédiaires entre les acheteurs et les vendeurs sur le marché secondaire, accordent des prêts aux parties intéressées et empruntent des fonds à des particuliers qui sont prêts à les fournir.

Les courtiers travaillent avec les vendeurs et les acheteurs pour une commission. Les courtiers jouent également un rôle clé dans la mise en relation des prêteurs et des emprunteurs sur le marché des prêts à court terme. Ils sont des intermédiaires entre les concessionnaires dans un certain nombre d'autres segments du marché monétaire et financier.

Système de la Réserve fédérale

Elle est le principal acteur de ce marché et contrôle le processus de fourniture de fonds de réserve aux banques et autres institutions de dépôt. La négociation s'effectue sur le marché obligataire ou de manière temporaire sur le marché secondaire. La Réserve fédérale peut influencer le taux d'intérêt sur les prêts à court terme. Une augmentation ou une diminution du taux affecte le reste des taux du marché monétaire.

Il peut également influencer les taux par le biais de mécanismes de taux d'actualisation ou d'une fenêtre d'actualisation. Une modification du taux d'actualisation a un impact sérieux et direct sur les taux du marché des prêts à court terme et sur les autres taux du marché monétaire.

Conclusion

Tous les participantsrelations économiques, un solde transactionnel (de trésorerie) est maintenu, ce qui garantit les dépenses prévues, quelles que soient les rentrées de fonds. L'équilibre sur le marché monétaire est atteint grâce à l'utilisation de fonds en devises étrangères et de comptes à vue. La présence d'un solde transactionnel est impossible sans frais sous la forme d'un pourcentage connu à l'avance. La minimisation des coûts est obtenue par les acteurs du chiffre d'affaires économique en maintenant l'équilibre du marché monétaire au niveau minimum possible, ce qui est requis pour les transactions quotidiennes.

La partie manquante des soldes monétaires des acteurs du marché est reconstituée par l'acquisition d'instruments qui peuvent être rapidement convertis en espèces à un coût minime. Ces instruments comportent généralement un risque de prix négligeable en raison de leur échéance courte. Le besoin de prêts de trésorerie à court terme peut également être satisfait sur le marché monétaire, au besoin, en empruntant.