Une organisation de compensation est Une organisation de compensation : définition, fonctions et caractéristiques des activités

2024 Auteur: Howard Calhoun | [email protected]. Dernière modifié: 2023-12-17 10:27

Peu de gens ont une idée claire de ce que sont les organismes de compensation et de règlement. Mais cela ne change rien au fait suivant: de telles structures financières accomplissent un travail objectivement important. Par conséquent, leurs activités et caractéristiques méritent l'attention.

Concepts clés

Si nous parlons d'activité de compensation, il convient de noter qu'elle est principalement liée à la définition des obligations mutuelles. En fait, nous parlons de la compensation des demandes de fourniture de titres et des règlements qui y sont effectués.

On peut également dire qu'un organisme de compensation est une structure financière de type bancaire qui agit comme un intermédiaire compétent entre les acheteurs et les vendeurs. Autrement dit, il prend en charge le processus d'achat, agissant au nom d'une personne ou d'une société spécifique ayant l'intention d'acheter des titres et vice versa. Une telle médiation permet un contrôle total sur le respect des obligations des deux parties, ce qui augmente considérablement le degré de sécurité de la transaction.

Les services de compensation deviennent pertinents immédiatement après la conclusion d'une transaction entre les deuxparties à la fois sur le marché boursier et sur le marché OTC.

Quant au processus de transfert d'une transaction, pour lequel le terme "innovation" est utilisé, il peut prendre de plusieurs semaines (marchés de gré à gré) à quelques secondes (bourses).

Souvent, une organisation de compensation est une division des bourses où les titres sont négociés, ce qui permet à cette dernière d'exercer un contrôle total sur diverses transactions.

Exigences en Russie

L'activité de compensation sur le territoire de la Fédération de Russie est légale, mais en même temps, une organisation fournissant de tels services doit se conformer à certaines normes et satisfaire à des exigences clés.

Ainsi, les fonctions d'un organisme de compensation ne peuvent être exercées que par une entité commerciale qui a été établie en pleine conformité avec la législation russe. Dans le même temps, le droit de transférer des pouvoirs à un exécuteur testamentaire unique, par exemple un gestionnaire de structure, est initialement bloqué.

Les exigences fixées dans la législation fédérale concernant les activités dans le domaine de la compensation s'appliquent à la contrepartie centrale.

Dans le même temps, il existe un certain nombre de domaines dans lesquels les sociétés de compensation n'ont pas le droit d'être actives:

- activités d'assurance, de commerce et de production;

- participation à des fonds de pension et d'investissement non étatiques;

- tenir le registre des détenteurs de titres;

- gestion de fonds d'investissement en actions;

- activités associées à un dépositaire spécialisé d'investissementfonds.

Il convient de rappeler les états financiers. Il doit être fourni sous forme consolidée à la fois par la chambre de compensation et par la contrepartie centrale. Comme pour le rapport annuel, il faut afficher la comptabilité sur 12 mois.

La société fournissant des services de compensation peut disposer de ses biens de quelque manière que ce soit. Cela signifie que l'achat de titres avec des fonds propres est également autorisé.

Combinaison d'activités possible

Il convient de savoir qu'un organisme de compensation est une structure qui, en plus de son activité principale, peut agir en tant qu'organisateur de transactions. Mais cette opportunité n'est disponible que si plusieurs conditions sont remplies:

- refus de participer aux activités de dépositaire, de courtage et de négociant en bourse;

- perte du droit d'agir en qualité de contrepartie centrale;

- interdiction de la gestion des titres.

Si une organisation envisage de combiner la fourniture de services de compensation avec des activités de courtier, de gestionnaire ou de négociant en bourse, elle ne peut pas être une contrepartie centrale.

Aussi, lorsqu'un organisme de compensation exerce une activité autre que la principale, il est tenu d'en créer une et, le cas échéant, plusieurs divisions structurelles et distinctes. Par la suite, le nettoyage sera effectué à travers eux.

Objectifs

Toute organisation opérant dans le domaine du clearing se concentrepour atteindre plusieurs objectifs clés. Ils ressemblent à ceci:

- réduction du temps nécessaire aux règlements;

- réduction du niveau des coûts associés aux services de règlement pour les participants de RBC;

- réduction maximale des risques accompagnant les règlements dans le cadre des activités de compensation.

Évidemment, ces organisations rendent les transactions plus faciles et plus fiables, et c'est ce qui attire beaucoup de clients.

Dans le même temps, vous devez comprendre ce qui suit: pour atteindre les objectifs ci-dessus, vous avez besoin d'une licence de la Banque centrale, qui donne le droit d'effectuer toutes les opérations de règlement dans une RBC particulière. Dans la plupart des cas, ces sociétés sont enregistrées en tant que LLC, bien que d'autres formes juridiques soient possibles.

Il est logique de mentionner qu'un organisme de compensation est une structure qui peut fonctionner à la fois avec un marché boursier et avec plusieurs. De plus, le format de l'activité est parfois non seulement national, mais aussi international.

Caractéristiques principales

Une fois que l'organisateur commercial a conclu un accord avec la chambre de compensation, une certaine activité est attendue de la part de l'organisation. L'essence de ce dernier peut être réduite à un ensemble de fonctions réelles pour lesquelles le clearing existe:

- vérifier la présence de la marge initiale sur le compte du participant au trading;

- recevoir des ordres dans le système commercial et leur enregistrement ultérieur;

- acceptation des candidatures-offres acceptées des clients;

- enregistrement de la transaction conclue;

- réconciliation après acceptation des offres pour une contre-offre;

- assurer l'exécution complète et précise des obligations des deux parties impliquées dans la transaction;

- détermination de la taille de la marge de variation et de son transfert;

- constitution de fonds de garantie (spéciaux);

- assurer le règlement final entre les contreparties spécifiées dans le contrat.

En exerçant ces fonctions, l'organisme de compensation peut représenter les intérêts de deux parties avec leur consentement préalable. De plus, il est déjà devenu évident que sans rapprochement de chaque transaction conclue, le niveau d'échec de cette dernière augmentera significativement. En conséquence, les grands investisseurs seront confrontés à des difficultés absolument inutiles. Pour cette raison, les fonctions exercées par les organismes de compensation sur le marché des valeurs mobilières sont pertinentes et même nécessaires.

Comment se forme le capital de l'organisation

Une entreprise qui a choisi le domaine du clearing doit bien sûr faire des bénéfices. Et une telle structure commerciale forme son capital à l'aide des sources de revenus suivantes:

- support d'enregistrement et de transaction;

- circulation des fonds appartenant à l'organisation elle-même;

- informations de vente;

- profiter de la vente des technologies de calcul utilisées par l'entreprise et des logiciels, y compris.

Il sera juste de dire que ce sont les organismes de compensation qui occupent l'un des principauxplaces dans le commerce des produits dérivés. Nous parlons d'options d'achat d'actions et de contrats à terme. Il convient de préciser que les systèmes de rapprochement auront des différences notables sur les différents marchés. Ce fait s'explique par les différents volumes de transactions, le coût des transactions et la structure spécifique du marché.

Types de compensation

Les activités des organismes de compensation comprennent l'exécution de transactions au cours desquelles la compensation est utilisée, et de deux types: multilatérales et bilatérales.

Dans le premier cas, les deux parties calculent leurs obligations ou créances dans un délai déterminé. Pour déterminer la position (solde), la différence entre l'obligation du participant et sa créance est fixée. Ce type de transaction est le plus courant. Dans ce cas, si le solde n'est pas égal à zéro, alors la position est considérée comme ouverte et fermée dans la situation opposée.

La compensation bilatérale est basée sur le calcul par paires des créances mutuelles lors de l'utilisation de titres ou d'espèces. Puisqu'il est extrêmement rare de voir des actions et des devises se compenser en même temps au sein d'un même marché, ce formulaire est rarement utilisé.

La situation en Russie

Si vous prêtez attention aux bourses opérant dans la CEI, vous remarquerez que la grande majorité d'entre elles remplissent indépendamment les fonctions typiques des organismes de compensation. Dans le même temps, la situation est diamétralement opposée en Occident.

Il convient de noter qu'en Russie, ils ont recours aux services de crédit tiersorganismes, mais uniquement pour les paiements en espèces suivant les résultats de l'apurement et à hauteur des positions nettes. Les bourses pourraient faire cette partie du travail par elles-mêmes, mais elles n'ont pas une telle opportunité en raison de la limitation des domaines d'activité des organisations autres que de crédit par la loi russe.

En conséquence, dans l'immensité de la Fédération de Russie, pour des activités de compensation à part entière, les bourses n'ont besoin que des services de sociétés contrôlées ou de filiales d'OBNL.

Néanmoins, une organisation de compensation est une forme d'activité disponible en Russie qui est considérée comme légale s'il existe une licence. Ce dernier est émis par la Banque centrale.

Résultats

Sur la base des informations ci-dessus, nous pouvons tirer une conclusion évidente: l'activité dans le domaine de la compensation est pertinente et le restera tant que des transactions seront conclues sur les marchés des valeurs mobilières, ainsi que sur les marchés des changes.